「核心提示」倒卖AI时代的“数字货币”：Token中转站狂奔股市如何配资炒股，但注定短命？
作者 |詹方歌
编辑|邢昀
当你让AI写一份周报时，背后的“大模型”接收你的需求，回复你的信息，理解那些上下文，实际上都会被拆解成一个个计算单元，这就是Token，中文译作“词元”。
人们每次和AI对话，都需要以Token来计算消耗，也按Token来计价。作为AI时代的“硬通货”，Token的流动也改变了财富分配叙事。
有人不生产Token，只做Token的搬运工，当中间商“赚差价”，就赚得盆满钵满。这个生意就是Token中转站。
一些做到每月千万级别流水的公司，可能只有不到20个人的团队。“一些传统的行业还在想怎么盈利，开源节流的时候，他们每天想的就是怎么避税。”一位刚刚入行不久的Token中转站长如此叙述同行的生意。
最初，Token中转站大多是为了解决海外大模型的地区限制而存在，用各种各样的方式将海外大模型接入国内，供国内用户使用。不过，这门生意发展至今，不少中转站也在将好用的国内大模型“出口”，服务海外市场。
Token中转站身后，并不只有造富神话，更在讲述着一个“需求跑在规则之前”的故事。
怎么理解Token中转站呢？
打个比方，为了看某些综艺、电影，你可能得开腾讯、爱奇艺、优酷、B站等不同平台的会员，全开了实际使用率不高，又很浪费钱，这时候你一定会想要有一个共享视频会员平台，只需要付一个会员的钱，这些资源都能随意打开。
Token中转站干的就是这种“聚合大模型”的活儿，它还会使用各种方式，以低成本薅到各家大模型的Token羊毛，这样用户就可以花更少的钱，用上国内，甚至海外有区域限制的ChatGPT、Claude、Gemini等。
“如果你的Token使用量没那么大，用中转站产生的费用会比直接订阅一个账号的费用低，甚至低很多。”一位中转站站长告诉《豹变》，一些用户不仅是为了绕过大模型厂商的地区封禁操作使用中转站，也因为这种方式价格相对便宜，并且能尝试更多不同大模型。
Token中转站的界面上，可调用大模型往往多至近20个，模型不同，选择的计费方式不同，相对费率也不同。便宜的，甚至几块钱就能买到百万Token，对比来看，如果订阅ChatGPT Plus每月得花费20美元。
技术上的低门槛和上游层出不穷的灰色玩法，让越来越多的人尝试进入这个赛道分一杯羹，Token价格也被打了下来。
《21世纪经济报道》此前报道称，Claude-Opus-4-6官方API的输出价格约为170元/百万Token，某国内中转站已经把价格做到了官方五折，更有中小站点能够做到2到3折。
事实上，Token中转站的生意可以追溯到2024年或更早以前。“2023年，已经有人在拆ChatGPT3.5的模型了。Claude 3.5发布标志着vibe coding（自然语言编程）水平质的飞跃，从那时候起，程序员就已经有大量Token使用需求。”AI知识付费博主麦当告诉《豹变》。
现在，AI技术在日常生活、工作中的渗透率越来越高，颠覆各行各业，人们对Token的需求也在持续暴涨中。
此前，央视曾报道，2025年初，国内的日均词元调用量只有7万亿，年中则涨到了30万亿，2025年末已经突破100万亿大关。2026年初，日均词元调用量已经来到了140万亿。
这还只是官方口径下的调用量，如果加上海外模型调用的需求，Token的消耗量只会更大。于是，在大学生改论文都想用顶级模型的今天，Token中转站也像雨后春笋一样冒了出来。
出人意料的是，Token中转站本身的技术门槛不算高。麦当表示，vibe coding大大降低了搭建中转站的门槛，站长只需要略懂技术就能实现站点部署。
“现在有两套明确的开源方案可以调用，一套叫sub2 API，一套叫New API。”麦当说，“你只需要买台服务器，然后跟它说，这个项目不错，你帮我部署在哪台服务器上，AI就能帮你干了。”
以New API为例，这是一个集合了协议转换、渠道管理、计费、用户后台管理的完整解决方案，用户可以随意调用。
技术门槛不高，但Token中转站的生意迷人又危险。
想要做Token中转站，得在产业链上游下功夫，即“如何用更低的成本调用海外大模型”。
常规的套路是批发零售Token模式。一般主流平台会提供开发者订阅套餐（Coding Plan），一般包含固定额度的免费调用次数，超出部分按阶梯定价。中转站可以批量购买多份Coding Plan，把配额合并到一个账号池里，再以略低于官方API的价格转售。
比如官方API卖1元/万Token，CodingPlan摊下来成本只有0.2元/万Token，中转站转售价0.5元，毛利率60%。
这种方式合规性强，但得靠走量获利。
上述中转站站长告诉《豹变》，2024年左右，海外大模型厂商还在拓宽市场的获客期，会免费给一些小型AI产品创业公司提供大模型的使用免费额度，目的是其未来在应用层的产品能够持续和大模型厂商合作。
“于是会有一群人，打着AI创业的旗号，在美国某个城市批量注册这类初创公司，为的就是拿到这些厂商的免费额度，然后使用一些技术手段，把它零成本地转嫁到国内。”上述中转站站长表示，这可能是国内Token中转站的初始形态，也是调用海外大模型最低成本的方式之一。
Token中转站的商业模式运转到今天，灰色玩法层出不穷，最典型的就是“逆向”。
比如，Windsurf、Cursor等软件中都内置了Claude等大模型的调用权限，有些中转站会通过做逆向工程，把大模型接到自己的中转站上，供用户使用。“这就像偷水偷电一样，在公共水管上接条自己的管子，免费用正规渠道的水电。”上述中转站长表示。
另外，由于GPT和Claude等公司推出的个人订阅套餐，一些中转站会先大量获取个人订阅制账号，再通过逆向工程，将这个账号的调用能力拆分，同时卖出给更多用户。
这个过程中，批量号源的获取很有可能和盗刷信用卡、Apple ID等灰色产业相关。此外，分流也可能会导致账号限流，用户体验感变差。
对于使用者来说，虽然Token中转站看似方便实惠，但其中蕴藏的风险也可能相当高。比如，用户往往是充值制，对Token消耗不敏感，中转站可能偷偷扣除比约定更高的费用。不过，AI行业从业者小张告诉《豹变》，用户如果想查，很容易看出端倪，因此只有不想做口碑生意的中转站会这么做。
此外，“挂羊头卖狗肉”也相当常见，“用便宜模型代替好模型，这个叫注水。”麦当说。更大的风险来自数据。麦当表示，（逆向）是通过技术手段，把用户发送的问题转达给大模型，再把大模型的回复截下来传回给用户。
整个过程中，用户数据不只完全在中转站的掌握中，也相当于在网页上流传，给黑客可乘之机。
小张表示，大部分中转站会在可调用大模型后标注是否为“逆向”。但即便标注为“claude-officially”，究竟是否真的是大模型厂商官方提供的API服务，也主要凭站长的良心。
《21世纪经济报道》此前报道称，不少中转站长曾被询问过能否出售用户数据，买方自称来自模型厂商外包的数据公司。报道中还透露，业内几家大公司都会通过买数据的方式来训练模型。
作为AI从业者，小张了解这类风险，他只有一小部分工作会使用中转站来完成，比如改代码或文档，而且其中关键的数据和密码也不会透露，其余的工作都使用公司提供的国产大模型完成。
但对于绝大部分其他行业的使用者来说，能否知悉数据风险本身可能就是一种壁垒。
一方面，这门长期游走于灰色地带的生意，已经被贴上高风险的标签，2026年5月，一名国内AI中转站站长因非法逆向爬取、倒卖低价AI接口资源，被公安机关刑事拘留37天。
另一方面，同样是在5月，两位高知名度人物的先后入场，又将Token中转站推至台前。
5月1日，币圈知名玩家孙宇晨在社交媒体上官宣自己推出“史上最强AI中转站”——B.AI，并强调区块链登录、纯匿名支付、零篡改、价格全网最低。不过，B.AI要求以加密货币支付，并刻意绕开了身份验证链路，受到了不少合规质疑。
同日，猎豹移动董事长兼CEO傅盛也官宣推出中转站EasyRouter。很快，公司在官网发布声明称，不提供国内服务并支持退款，傅盛对EasyRouter的表述也从“中转站”变为“企业级模型网关/路由层”。
官网显示，其API来源是“云服务商与AI平台直采。依托顶级云厂商与AI平台，提供合规、稳定、可追溯认证的AI算力分发服务。”
换句话说，EasyRouter在陈述自己的上游货源完全合规，且并没有违背海外大模型公司的意志将其转卖给其他地区的用户。
如今，上游大模型厂商正面临着越来越严格的监管。当地时间2026年6月12日，Anthropic宣布，收到美国政府的指令，公司被迫对旗下最先进的两款AI模型Fable 5和Mythos 5实施全面访问限制，限制对象涵盖美国境外的所有机构和个人等。
合规越来越严格的当下，国内企业如EasyRouter，也开始尝试探索这门生意的合规化。
事实上，合规的Token生意并不复杂。2023年，OpenRouter在美国创立，做的就是多家大模型供应商的聚合平台，他们依靠足够大的Token调用量，向平台要到更优惠的价格，再转卖给用户。通俗理解，就是Token批发转零售。
除了做“批发商”，还有完全的to b生意可做，合规风险更小。上述中转站站长告诉《豹变》，他并不靠to c的中转站业务赚钱，更多的是做帮人部署中转站的业务。比如，不少企业主希望员工能用上更好的AI模型，愿意付费让其在企业内部搭建一个非盈利性质的中转站。
也有人在尝试为中转站提供周边服务，比如提供加密货币标准化计费、智能对账等资金管理服务。一位从事此类业务的人士告诉《豹变》，虽然国内的中小型Token中转站不太涉及加密货币结算的需求，但国外不少大型Token中转站会有这类需求，按照行业内的标准，抽成大概在1%左右。
其还表示，这类大型Token中转站并不只做把海外大模型接入国内的生意，同样做国内大模型出口的生意。“DeepSeek、豆包还有阿里系的一些模型，最大的优势在于便宜，不卖美国，卖到其他地方，是有绝对优势的。”
如此，Token中转站也成为了AI洪流中一块诚实的切片，如实地记录着真实需求如何流动、转向。
“代码本身在这个时代没什么价值。”小张说。
同样的，真正决定Token中转站这门生意能走多远的东西，也不藏在代码里。行业野蛮生长的时期，得货源者得天下，但当上游厂商对违规操作的打击越来越严格，靠逆向订阅号池和黑卡号源撑起来的利润空间，注定会越来越窄。
归根结底，
Token中转站的出现，很可能是只是为了填补这一段特殊时期的市场空白，是AI浪潮中的阶段性产物。如果有一天，AI技术壁垒被推倒，或许就是中转站开始消亡的时候。
（应受访者要求，文中均为化名）
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